特斯拉在過(guò)去五個(gè)月里一直很忙，特別是在修改其電動(dòng)汽車的價(jià)格標(biāo)簽方面。在這么短的時(shí)間內(nèi)，這家電動(dòng)汽車制造商不斷降價(jià)、再降價(jià)、再提價(jià)，公布了創(chuàng)紀(jì)錄的季度交貨量，然后又一次降價(jià)。

這一切都對(duì)電動(dòng)汽車市場(chǎng)的需求、利潤(rùn)和股價(jià)產(chǎn)生了影響。

上周晚些時(shí)候，特斯拉降低了其電動(dòng)汽車系列在美國(guó)的價(jià)格。就在幾天前，特斯拉在4月2日公布了創(chuàng)紀(jì)錄的季度交付量。特斯拉第一季度交付了422,875輛汽車。

特斯拉去年第四季度首次在中國(guó)降價(jià)。隨后，該公司于1月初在美國(guó)和全球范圍內(nèi)大幅降價(jià)。1月份的減稅措施幫助特斯拉汽車的價(jià)格低于獲得新電動(dòng)汽車購(gòu)置稅抵免所需的價(jià)格上限。

在美國(guó)國(guó)稅局關(guān)于汽車分類的有利裁決影響了稅收抵免后，美國(guó)汽車價(jià)格實(shí)際上在2月份略有上漲。

投資者和華爾街分析師都很難弄清楚這一切意味著什么。Future Fund Active交易所交易基金聯(lián)合創(chuàng)始人、特斯拉股東加里 布萊克表示:“鑒于Models和X第一季度的交付情況不佳，所有人都預(yù)計(jì)到它們會(huì)減產(chǎn)?！盡odels和model X是特斯拉最昂貴的車型?！拔覜](méi)想到特斯拉的暢銷車型Model Y會(huì)降價(jià)。”

布萊克感到有點(diǎn)擔(dān)心。他說(shuō)，降價(jià)“將使特斯拉每年損失約7億美元，不會(huì)對(duì)產(chǎn)量或可承受性產(chǎn)生影響”。

不過(guò)，伯恩斯坦分析師托尼 薩克納吉對(duì)裁員并不感到意外。他在周一的一份報(bào)告中指出，盡管首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）表示，在1月初全球降價(jià)后，訂單是產(chǎn)能的兩倍，但第一季度的交付量落后于產(chǎn)量，導(dǎo)致新車庫(kù)存連續(xù)第四個(gè)季度上升。

“毫無(wú)疑問(wèn)，降價(jià)反映了特斯拉刺激需求的需要，而且確實(shí)如此

這是在利潤(rùn)與銷量之間的明顯權(quán)衡?！彼_克納吉寫道?！捌渌貐^(qū)可能會(huì)進(jìn)一步降價(jià)?！彼J(rèn)為，更多的降價(jià)將給特斯拉的汽車毛利率帶來(lái)壓力。

他預(yù)測(cè)特斯拉2023年第一季度的汽車毛利率約為20.5%。華爾街的共識(shí)是21%左右。特斯拉公布的2022年第一季度汽車毛利率（不包括任何監(jiān)管信貸的好處）約為30%。

裁員讓薩克納吉對(duì)特斯拉的股票持負(fù)面態(tài)度。他將其評(píng)級(jí)為“賣出”，目標(biāo)價(jià)為150美元。花旗分析師Itay Michaeli和沃爾夫研究公司（Wolfe Research）分析師Rod Lache都將特斯拉股票評(píng)級(jí)為持有。

拉奇對(duì)特斯拉股票的目標(biāo)價(jià)為185美元。他在周末寫道，裁員將引發(fā)人們對(duì)汽車需求的質(zhì)疑，但他補(bǔ)充說(shuō)，特斯拉的成本正在下降。原材料價(jià)格已從創(chuàng)紀(jì)錄水平下降，特斯拉在德克薩斯州和德國(guó)的兩家新工廠正在提高產(chǎn)量。通過(guò)新建工廠增加產(chǎn)量，固定成本可以分?jǐn)偟礁嘣O(shè)備上。

邁克爾利對(duì)特斯拉股票的目標(biāo)價(jià)為192美元。他認(rèn)為，特斯拉將于4月19日收盤后公布第一季度業(yè)績(jī)，屆時(shí)投資者應(yīng)關(guān)注該公司的毛利率。低于預(yù)期的利潤(rùn)率將在一定程度上支持看跌特斯拉的觀點(diǎn)，即特斯拉存在需求問(wèn)題。高于預(yù)期的利潤(rùn)率將支持這樣一種觀點(diǎn)，即特斯拉正在利用其成本結(jié)構(gòu)擴(kuò)大全球市場(chǎng)份額。

預(yù)測(cè)市場(chǎng)對(duì)第一季度毛利率的反應(yīng)可能是不可能的。投資者可以指望的是，在業(yè)績(jī)公布后，下周的交易將更加動(dòng)蕩。

當(dāng)然，特斯拉股價(jià)在收益報(bào)告中的表現(xiàn)將影響其走勢(shì)。特斯拉股價(jià)周一收盤下跌0.3%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)幾乎持平。

自4月2日該公司公布創(chuàng)紀(jì)錄的第一季度交付量以來(lái)，包括周一在內(nèi)，特斯拉股價(jià)已連續(xù)五個(gè)交易日下跌。在此期間，該公司股價(jià)下跌了11%，但今年迄今為止仍上漲了近50%。

對(duì)于特斯拉的股票來(lái)說(shuō)，2023年是一個(gè)相當(dāng)不錯(cuò)的開始。