大眾2024年第三季度合并凈利潤(rùn)為12億歐元，同比下降69%。凈利潤(rùn)率降至1.5%，高人工費(fèi)被認(rèn)為是主要原因。大眾的股價(jià)凈資產(chǎn)比率（PBR）為0.2倍，跌至與日產(chǎn)相似的水平。

大眾解釋說，此次業(yè)績(jī)不佳是多種因素綜合作用的結(jié)果。第三季度全球銷量?jī)H為217萬輛，同比下降7%，不僅在中國(guó)，在主力市場(chǎng)歐洲也受到經(jīng)濟(jì)放緩的影響。

保時(shí)捷和奧迪也未能擺脫低迷狀態(tài)。原本大眾品牌轎車占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)約10%，但保時(shí)捷和奧迪是大眾集團(tuán)的利潤(rùn)奶牛，但是這兩個(gè)品牌拉動(dòng)收入的結(jié)構(gòu)減弱。奧迪第三季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)因競(jìng)爭(zhēng)力減弱和比利時(shí)工廠關(guān)閉導(dǎo)致成本增加，同比下降91%。保時(shí)捷受車型轉(zhuǎn)型期影響，銷量下降45%。

德國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的高人工費(fèi)負(fù)擔(dān)也是業(yè)績(jī)惡化的主要因素。據(jù)德國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)（VDA）統(tǒng)計(jì)，2023年德國(guó)汽車工業(yè)每小時(shí)平均人工成本超過62歐元。這比美國(guó)（44歐元）高出40%，比日本（24歐元）高出約2.6倍。大眾的人工費(fèi)比例為15%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于梅賽德斯-奔馳（11%）和寶馬（9%）。

在電動(dòng)汽車領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力也在減弱。隨著包括電池在內(nèi)的初期投資負(fù)擔(dān)增加，第三季度全球電動(dòng)汽車銷量同比減少10%，僅為18萬輛。雖然在中國(guó)市場(chǎng)的銷售額有所增加，但在歐洲和美國(guó)市場(chǎng)，由于補(bǔ)貼減少和競(jìng)爭(zhēng)加劇，銷售額有所減少。

大眾汽車仍然以全球銷量為準(zhǔn)排在豐田之后，排在第二位，總市值僅次于特斯拉、梅賽德斯-奔馳、通用、寶馬等排在第五位。

10月份，美國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪對(duì)大眾的長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)預(yù)測(cè)進(jìn)行了負(fù)面調(diào)整，維持了A3評(píng)級(jí)。

許多分析師指出，大眾需要重組投資組合，解決高人工成本問題。有評(píng)價(jià)認(rèn)為，為減少人工費(fèi)和加強(qiáng)收益性，急需革新性應(yīng)對(duì)措施。

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