新能源汽車年內(nèi)累計銷量達86萬輛,同比增長75.6%。

??11月9日中汽協(xié)發(fā)布10月新能源汽車產(chǎn)銷量分別為14.6萬輛和13.8萬輛,分別同比增長58.1%和51%,環(huán)比增長14.7%和13.7%,其中乘用車產(chǎn)量為12.6萬輛(純電動9.7萬輛,插電混動2.9萬輛),環(huán)比增長14.1%,商用車產(chǎn)量為1.9萬輛(純電動1.9萬輛,插電混動0),環(huán)比增長18.5%。前10月新能源汽車累計產(chǎn)銷分別完成87.9萬輛和86萬輛,同比增長70%和75.6%,其中純電動汽車產(chǎn)銷分別完成67萬輛和65.3萬輛,同比增長56.9%和62.3%,插混汽車產(chǎn)銷完成20.9萬輛和20.7萬輛,同比增長132%和136.4%。

??全年預(yù)期銷量110萬輛以上,年底旺季環(huán)比增速可持續(xù)。

??高能量密度高續(xù)航里程的A/A0級乘用車型在補貼新規(guī)6月11日緩沖期結(jié)束后持續(xù)放量,而A00級車經(jīng)過三季度新老車型切換后,9月開始逐步爬坡,為10月乘用車產(chǎn)銷貢獻新增量。隨著進入年底集中采購的傳統(tǒng)旺季,商用車產(chǎn)銷量保持環(huán)比增長態(tài)勢。隨著四季度旺季的到來,預(yù)計2018年新能源車產(chǎn)銷量有望實現(xiàn)110萬輛以上。

??投資建議。

??隨著新老車型的切換,新能源車產(chǎn)業(yè)景氣度逐步企穩(wěn),并有望在下半年傳統(tǒng)旺季逐步恢復(fù)。目前建議關(guān)注市場格局逐步明晰的中游各環(huán)節(jié)龍頭公司寧德時代、璞泰來、當升科技、星源材質(zhì)、新宙邦等細分材料高端產(chǎn)品龍頭。

??風險提示。

??產(chǎn)業(yè)鏈降價幅度超預(yù)期;全年產(chǎn)銷數(shù)據(jù)低于預(yù)期。