此前有人說(shuō)，中國(guó)新能源汽車有三座大山，比亞迪的制造，華為的智能，雷軍的營(yíng)銷。

比亞迪以其龐大的產(chǎn)銷規(guī)模，成為中國(guó)新能源車市的半壁江山；小米汽車憑借雷軍強(qiáng)大的營(yíng)銷能力，成為2024年現(xiàn)象級(jí)的汽車品牌；華為則通過(guò)強(qiáng)大的智能化集群，聚攏了諸多汽車品牌，形成了龐大的朋友圈，不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受到認(rèn)可，甚至吸引了不少國(guó)際巨頭合作。

以上三家品牌的發(fā)展路徑在一定程度上揭示了中國(guó)汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局。

除了上述三座大山，還有一座大山是市場(chǎng)不能忽視的。說(shuō)到這，想必大家應(yīng)該都會(huì)猜到，它就是寧德時(shí)代。

根據(jù)中汽協(xié)的統(tǒng)計(jì)，2024年汽車總銷量超過(guò)3100萬(wàn)輛，創(chuàng)下了新高。其中，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成1288.8萬(wàn)輛和1286.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)34.4%和35.5%。新能源銷量達(dá)到總銷量40.9%，較2023年提高9.3個(gè)百分點(diǎn)。

動(dòng)力電池是新能源汽車不可或缺的、最重要的核心部件，寧德時(shí)代作為全球范圍內(nèi)實(shí)力最強(qiáng)大的電池供應(yīng)商，一直以來(lái)都是賺得盆滿缽滿，因?yàn)槠涑錾慕?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，被市場(chǎng)稱為寧王。隨著新能源車銷量占比進(jìn)一步上升，寧德時(shí)代的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)一步提升。

這就和新能源汽車普遍虧損形成了鮮明對(duì)比。

寧德時(shí)代強(qiáng)大的盈利能力

日前，寧德時(shí)代披露了2024年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3560億元至3660億元，同比下降11.2%~8.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約490億元至530億元，同比增長(zhǎng)11.1%~20.1%。

公司認(rèn)為，盡管營(yíng)收下降，但預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)。這主要得益于公司技術(shù)研發(fā)能力與產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)增強(qiáng)。2024年，寧德時(shí)代密集發(fā)布新產(chǎn)品。3月份的神行系列和麒麟系列動(dòng)力電池、10月份的增混電池“驍遙”、11月份的天行重型商用車系列電池、12月份的巧克力換電解決方案。

客觀地說(shuō)，寧德時(shí)代持續(xù)推出新的動(dòng)力電池，尤其是增混電池，無(wú)疑是進(jìn)一步綁定了和客戶的合作關(guān)系，進(jìn)而推動(dòng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。據(jù)SNE Research統(tǒng)計(jì)，2024年前11個(gè)月，寧德時(shí)代全球電池裝車量排第一，為289.3GWh，市場(chǎng)份額同比提升0.6個(gè)百分點(diǎn)至36.8%。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，寧德時(shí)代的份額接近一半，除了給比亞迪自用的弗迪電池外，基本就是寧德時(shí)代天下。中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟公布最新數(shù)據(jù)顯示，2024年，寧德時(shí)代國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝車量達(dá)246.01GWh，市占率為45.08%，同比2023年高出1.89%。比亞迪以135.02 GWh的裝車量排在國(guó)內(nèi)第二位，在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額為24.74%。

中創(chuàng)新航2024年的動(dòng)力電池裝車量排在國(guó)內(nèi)第三位，該公司2024年動(dòng)力電池裝車量為36.48GWh，其在國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)的市占率為6.68%，國(guó)軒高科和億緯鋰能分別以4.59%、3.43%的市場(chǎng)份額位列第四、五名。蜂巢能源、欣旺達(dá)、瑞浦蘭鈞、正力新能、LG新能源分別位列第六到十名。

2024年全年，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池累計(jì)裝車量548.4 GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)41.5%，由此可見(jiàn)寧德時(shí)代的統(tǒng)治地位。

車企紛紛自研電池控制成本

2022年，廣汽集團(tuán)董事長(zhǎng)曾慶洪曾吐槽說(shuō)，動(dòng)力電池成本占總成本的40%、50%、60%，并不斷增加，那我現(xiàn)在不是給寧德時(shí)代打工嗎？此話在當(dāng)年是有背景的，因?yàn)楫?dāng)年碳酸鋰等原材料價(jià)格居高不下，一度突破了60萬(wàn)元/噸的天價(jià)。上下游企業(yè)都是叫苦不堪。

時(shí)間來(lái)到2024年，碳酸鋰價(jià)格一直處于7萬(wàn)元/噸至8萬(wàn)元/噸區(qū)間，電池成本占比仍然維持在40%~50%的區(qū)間，只能說(shuō)車企的負(fù)擔(dān)有所減輕，但是并沒(méi)有得到根本性的改變。

不客氣地說(shuō)，除了比亞迪在電池方面是自產(chǎn)自銷，其余的中國(guó)新能源車企就是在給寧德時(shí)代打工。從2022年算起，至今打工已有兩年的時(shí)間。目前，還看不到改變這種情況的跡象。

有券商分析師認(rèn)為，寧德時(shí)代在2024年的毛利率增長(zhǎng)太快了（2024年三季報(bào)寧德時(shí)代的銷售毛利率為28.19%），這說(shuō)明它沒(méi)有給車企讓利。

縱觀中國(guó)新能源車企，理想汽車綜合毛利率為21.5％，環(huán)比增長(zhǎng)2個(gè)百分點(diǎn)；小鵬汽車毛利率達(dá)到15.3％，毛利率連續(xù)5個(gè)季度增長(zhǎng)；蔚來(lái)三季度毛利率提升至10.7％；零跑汽車毛利率為8.1％，環(huán)比二季度的2.8％有大幅改善；?2024年第三季度?，極氪的整車毛利率達(dá)到了15.7%，創(chuàng)年內(nèi)新高。

以上，毛利率表現(xiàn)最好的是理想汽車，21.5%的表現(xiàn)對(duì)比寧德時(shí)代的28.19%，還有相當(dāng)大的距離，零跑還不到10%，更是小巫見(jiàn)大巫。其他的沒(méi)有公布數(shù)據(jù)的品牌，相信毛利率表現(xiàn)更是慘不忍睹。

這也是車企為什么自研電池的原因所在，就是寧德時(shí)代搶占了它們大半的利潤(rùn)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，超過(guò)10家中國(guó)汽車制造商已經(jīng)著手自主研發(fā)電池技術(shù)。比如吉利汽車發(fā)布的神盾短刀電池，能量密度為192Wh/kg，提供了更長(zhǎng)的續(xù)航能力；奇瑞在2024全球創(chuàng)新大會(huì)上發(fā)布了自研的“鯤鵬電池”，并且還宣布2026年固態(tài)電池上車、2027年批量上市；長(zhǎng)安汽車發(fā)布的“金鐘罩”電池，廣汽埃安發(fā)布了自研P58微晶超能電池。此外，還有蔚來(lái)和哪吒，長(zhǎng)城、嵐圖、五菱、上汽、寶馬、大眾、福特和豐田、本田等車企都有自研電池的計(jì)劃。

在這些車企中，有的選擇了雙向下注，也就是自研+外購(gòu)并行。新能源車企紛紛下場(chǎng)造電池，目的就是把寧德時(shí)代的價(jià)格打下來(lái)，降低成本，保證自身的良性發(fā)展，而不是像現(xiàn)在這樣給寧德時(shí)代打工。

百姓評(píng)車

某種意義上說(shuō)，汽車市場(chǎng)的蛋糕是相對(duì)固定的。供應(yīng)商這頭拿得多一些，車企就拿得少一些。當(dāng)某一方的蛋糕少到一定程度，已經(jīng)影響到市場(chǎng)的正常發(fā)展，這就會(huì)打破原有的平衡，其結(jié)果必然是不利于市場(chǎng)健康發(fā)展。

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